岳飞没提自己的伤亡数字，杀金兵无数却只得到马二百余匹。金军骑兵如被杀，马匹应该不会自己跑回去。
从战场情景看，岳家军骑兵、步兵出动，但更多的似乎是步兵战斗——“与贼手拽厮劈”。金兀术既然率领1.5万精锐骑兵，就这样被打退？分析是金兀术轻敌，没派出大部队进攻。
颍昌大捷
武胜、定节度使、开府仪同三司、湖北、京西路宣抚使、兼营田大使、河南、北诸路招讨使臣岳飞状奏：
今月十五日，据本司中军统制、提举一行事务王贵申：“依准指挥，统率诸军人马，於颍昌府屯驻。今月十四日辰时以来，有番贼四太子、镇国大王、并昭武大将军韩常及番贼万户四人，亲领番兵马军三万余骑，直抵穎昌府西门外摆列。
贵遂令踏白军统制董先、选锋军副统制胡清守城。贵亲统中军、游奕军人马，并机宜岳云将带到背嵬军出城迎战。自辰时至午时，血战数十合，当阵杀死万户一人，千户五人。贼兵横尸满野，约五百余人，重伤番贼不知数目。其夺到战马、金、鼓、旗、枪、器甲等不计其数，见行根刷，续具数目供申次。委是大获胜捷。
谨录奏闻，伏候敕旨。
分析：这场战斗，更难以说是大胜。忙活了半天，杀的金兵“横尸满野”，但仅仅是500多人。有点像逗乐的相声。
岳家军伤亡多少？不得而知，似有刻意隐瞒之嫌。从依托城池，击退敌军看，是一场城市防卫作战的胜利。
金兵只是到城外摆列，却不攻城。可见，金兵不是想占领，而是不断地派出小部队，引诱岳家军厮杀，最大限度地消耗岳家军的实力，最后一举歼灭。
更有趣的是，岳飞说十四日颍昌打胜了，可《金史》说十四日宗弼也向金庭报捷。哪一个更接近事实？让我们继续分析。战争中，都说自己是胜利者，打赢了胜仗的事情，比比皆是，谁是真正的胜者？但至少大家知道这仗打完后，岳家军的主帅要斩参战的总指挥！
宗弼（金兀术）对敌我形势了如指掌，他很清楚岳飞的主力在颍昌，突袭郾城不克后，他在临颍驻扎，割断了郾城与颍昌之间的联系，这样就把张宪主力从颍昌调出来了，然后他歼灭杨再兴的小部队后，再乘虚奔袭颍昌，妙招！张宪已从颖昌南下赶到临颖，如果宗弼再去攻打郾城的岳飞，这不明摆着要腹背受敌吗？宗弼没那么弱智，他选择了抄张宪的老巢颖昌，这才是杰出的军事家。郾城和颖昌两番大战，张宪的主力都没赶上，光在路上瞎跑。
攻颍昌时，岳飞的心腹大将王贵吓得胆战心惊，差点被岳飞处死，这又说明了什么？颍昌一战，王贵打得灰头土脸。王贵的战报和岳飞给朝廷的战报明明写了只杀敌五百。给岳飞的孙子岳珂生生地改成了五千！大史学家王曾瑜来了一句：“不可能只杀敌五百。”便也五千了。这件事连王的老师邓广铭老先生都不敢做的，王就作了。于是，今天大家都“五千”了，放大九倍，不“大捷”，也“大捷”了。王贵下来，岳飞要拿他的脑壳斩首！为什么？临战怯阵！王贵何须人也？岳飞手下，身经百战第一大将（也许有人会说张宪，可以探讨，张宪早期只有留守的资格），从广德之战到宜兴聚首；从清水亭之战到承州之战；从江西击败李成马进，到湖南追歼曹成；从吉、虔州平叛，到剿平杨么；从收襄阳六郡，到长驱伊洛，再到收复颍昌郑州，哪一战没有留下王贵的功勋和战绩！这样一员堂堂的身经百战的中军统制，遇到金兵竟然会怯阵！？他凭什么会怯阵？会害怕得不行？光是金军的气势就会让他怯阵？岳飞为什么要砍他的脑袋！一个相州汤阴，跟随岳飞立下无数战功的大将兼老乡！脑袋不胡涂的，都应该问一问为什么！杀自己的中军大将，是一件何其严重的事情。
详细点说，当是情况是岳飞的主力在颍昌，金兀术派兵突袭郾城，没得手，就放弃强攻，在临颍驻扎，割断了郾城与颍昌之间的联系（史称“后断不得合”），切断和郑州的联系（长葛），王贵部顿成孤军，随时会被吃掉。岳飞当然看出这步绝杀棋，急令杨再兴打通和颍昌的联系，但只有区区300多个骑兵，可见岳飞精锐越来越缺乏。结果杨再兴部在小商河全部牺牲，杨再兴部的目的应该不是巡逻那么轻松。慌不迭地叫淮宁的张宪赶回来打通和王贵的联系，一面急递军情于顺昌的刘锜，请求支援。张宪把临颖收复了，给王贵军留下了撤退的通道。可是张宪再也不敢离开临颖了，一旦临颖被金军占领，王贵军就成了金兀术的盘中餐。
金兀术把张宪主力从颍昌调出来了，然后他歼灭杨再兴的小部队后，再乘虚奔袭颍昌。为什么不找岳飞决战？这绝对不是被岳飞吓破了胆子，而是因为张宪已从颖昌南下赶到临颖，如果金兵再去攻打郾城的岳飞，必然要腹背受敌。岳飞司令部在郾城，兵力和金兀术带的人马大体相当，可是他却没能出来寻找金兀术决战，而是向刘琦告急，这又如何解释呢？这充分说明了一点，就是岳飞对金军的部署一无所知，不知道金兀术有多少兵力。绍兴十年，岳飞